機械産業：3月は掘削機の販売減少幅が拡大し、製造業は感染症の影響で短期的な圧力にさらされた。

機械産業：3月は掘削機の販売減少幅が拡大し、製造業は感染症の影響で短期的な圧力にさらされた。

市場概況：今週、機械設備指数は1.03％下落、上海・深圳300指数は1.06％下落、宝石指数は3.64％下落した。機械設備は全28業種中10位。マイナス値を除外すると、機械産業の評価水準は22.7（総合方式）となる。今週の機械産業の上位3業種は、建設機械、鉄道輸送機器、計測機器。年初からの石油・ガス射出成形機と計測機器の開発成長率はそれぞれ3業種。

周氏の懸念：3月には掘削機の販売減少が拡大し、製造業は感染症の影響で短期的な圧力にさらされている。

3月には、掘削機の販売減少幅が拡大し、輸出は引き続き増加した。中国建設機械工業協会の統計によると、2022年3月には、26の掘削機製造企業が各種掘削機37,085台を販売し、前年同月比53.1%減となった。そのうち、中国国内では26,556台が販売され、前年同月比63.6%減となった。輸出は10,529台で、前年同月比73.5%増となった。2022年1月から3月までの累計では、掘削機77,175台が販売され、前年同月比39.2%減となった。そのうち、中国国内では51,886台が販売され、前年同月比54.3%減となった。輸出は25,289台で、前年同月比88.6%増となった。

ブルームバーグは、建設機械セクターが急上昇したが、国内需要の伸びは現段階では依然として弱いと報じた。建設機械セクターは今週好調で、指数は6.3%上昇した。これは主に、中国のインフラ投資が2022年には少なくとも2.3兆ドルに達するというブルームバーグの最近の報道が市場の好反応を引き起こしたためである。しかし、ブルームバーグのデータは基本的にすべての省の主要プロジェクトの総投資計画に対応しており、今年の中国のインフラ投資の指標とはかなり異なっていることがわかる。今年1月から2月にかけて、中国の住宅の新規建設面積は12.2%減少し、不動産投資は依然として弱い。年間のインフラ投資は安定した成長を維持すると予想される。設備更新需要の下降傾向に重なり、掘削機の販売量は昨年後半から前年比で減少し続けている。我々は、あらゆる経済データが示すように、中国の建設機械産業の国内需要は現段階では依然として不十分であり、投資は需要の転換点を待つ必要があると考えている。

感染症の流行により、製造業企業の業績は短期的に圧迫されている。今回の流行の再燃が続く影響で、中国経済への下押し圧力は増大している。製造業企業にとって、一方では需要が抑制されている。他方では、比較的厳格な感染症予防・抑制措置により、一部の企業は生産を停止し、人員移動が制限され、国内物流能力が低下し、企業の生産、配送、受入などの各段階に影響が出て、サプライチェーンの効率が大幅に低下している。これは、第1四半期、ひいては上半期の企業の業績に影響を与える可能性がある。感染症の状況が徐々に抑制されるにつれて、企業の生産・配送能力は回復するだろう。感染症と地政学的状況が中国経済に与える影響を緩和するためには、安定成長の主軸がより明確になり、製造業への投資が重要な推進力となるだろう。当社は、太陽光発電設備、新エネルギー車産業チェーン、産業用工作機械、専門化と革新など、機械設備産業の他の分野についても、時代の発展傾向に沿って長期にわたり楽観的な見通しを持ち続けています。

投資提案：機械設備産業の投資機会については、長期的に見て安定成長を主軸として楽観視しています。主な投資方向としては、太陽光発電設備、新エネルギー充電・交換設備、産業用ロボット、産業機械、特殊・特殊新分野などが挙げられます。投資対象としては、太陽光発電設備分野では、京盛機電、麦威有限公司、捷佳威創、閔弼レーザー、アルトウェイ、金博有限公司、天一尚佳などが挙げられます。電力交換設備分野では、漢川インテリジェンス、博中精工、山東威達などが挙げられます。産業用ロボット分野では、エスター、グリーンハーモニックなどが挙げられます。産業用工作機械分野では、ジェネシス、海天精工、科徳CNC、秦川工作機械、国盛智科、雅威有限公司などが挙げられます。特殊新分野では、最先端株などが挙げられます。

リスク警告：新型コロナウイルス感染症による肺炎は再発する。政策推進の度合いは予想を下回る。製造業投資の伸び率は予想を下回る。業界競争の激化など。